En una medida sorpresiva, el Ministerio de Economía convocó una colocación de deuda a muy corto plazo para retirar pesos del mercado y aliviar la presión sobre el dólar.

En respuesta al aumento en la demanda de dólares, el Ministerio de Economía anunció una licitación de deuda fuera del cronograma habitual, buscando absorber el exceso de pesos dejado tras el vencimiento de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI).

El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, informó que se ofrecerán cuatro Lecaps con vencimientos entre el 31 de julio y el 30 de septiembre, así como un Boncap con vencimiento el 17 de octubre, todos instrumentos cortos diseñados para facilitar la absorción inmediata de liquidez.

Objetivos y contexto

• Absorber pesos excedentes: Se calcula que hay más de $10 billones circulando tras la liquidación de LEFI. Si no se retiran, podrían alimentar la demanda de dólares financieros o paralelos.
• Evitar intervención del BCRA: En lugar de que sea la entidad monetaria la que enfrente la cuestión, el Tesoro buscará contener el problema mediante su propia deuda.
• Controlar tasas a corto plazo: Ante la presión sobre tasas de entre el 18% y 22%, esta licitación ofrece una alternativa para canalizar pesos ociosos hacia el Tesoro.

Evaluación de analistas

Especialistas coincidieron en que la medida puede atenuar tensiones cambiarias a corto plazo, pero advierten que si se repite con frecuencia sin mejoras estructurales, solo pospondrá la presión sobre el dólar. La efectividad dependerá de la demanda inversora y de la coordinación con el BCRA.

Conclusión

La licitación fuera de calendario muestra un giro táctico del Gobierno para confrontar la presión cambiaria sin depender de operaciones del Banco Central. En un contexto de volatilidad, el éxito de la maniobra estará sujeto a su capacidad para estabilizar el peso sin generar nuevos desequilibrios monetarios.